Puesto que Alcoy iba a disponer de dos líneas ferroviarias, el Ayuntamiento de la ciudad concedió licencia a D. Rafael Terol Gómez para disponer de un tranvía hipomóvil que uniese el centro de Alcoy con las futuras estaciones. El proyecto fue aprobado por el Ministerio de Fomento el 5 de enero de 1893. El tranvía partiría de la calle San Agustín (San Nicolás-Plaza de España), donde se establecería el despacho de billetes, continuando por la calle del Mercado (San Lorenzo), y enlazando por la de Anselmo Aracil (País Valenciá), para continuar por el Puente de Cristina, el de Cervantes, Carretera de Játiva (L'Alameda), Puente de la Pexina y Explanadas del Ferrocarril, donde se construirían las dependencias necesarias. Los tranvías se fabricarían en Alemania y podrían transportar también mercancías.

El proyecto no llegó a materializarse porque el Ayuntamiento revocó la licencia en 1896 a instancia de los comerciantes de las estrechas calles de San Lorenzo y San Nicolás, aceptando el peligro que podría suponer esta circulación.